两市单边上行 期权看涨情绪大幅升温

　　一、股指观点：

　　从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现大涨走势，MACD红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

　　IF主力合约IF2012支撑位5034和5050点，阻力位5116和5100点；IH主力合约IH2012支撑位3534和3545点，阻力位3591和3580点；IC主力合约IC2012支撑位6355和6375点，阻力位6458和6439点。

前20大席位期指持仓变动

　　今日期指或震荡偏强。沪指距年内高点仅一步之遥，新高在即。当前市场看涨情绪较浓，不过在相对高位恐高情绪也在增加，相应指数波动也在加大。隔夜美国三大股指集体收高。在情绪偏暖，基本面趋势扭转力道不足的情况下，期指或延续震荡偏强，操作上以逢低做多交易为主，控制情绪，注意止盈止损。

　　二、ETF期权观点及策略：

　　周二两市单边上行，沪指收涨1.77%，创业板大涨2.53%，北向资金净流入163亿。大金融再次异动，带动50ETF大涨2.42%，300ETF大涨2.21%。

　　从波动率来看，标的大涨，隐波大幅反弹，沪市50ETF波指大涨至21.49%，300ETF波指大涨至20.94%。沪市50ETF12月认购认沽隐波齐涨，平值处认购隐波已高于认沽，波动率微笑两端回升，期权市场看涨情绪大幅升温，已出现追涨情况。

　　操作上，昨日早盘按计划卖开了30%仓位12月3400认沽义务仓，午后看大金融和北向资金情况，追买了10%仓位12月3600认购权利仓，又回到了卖沽+买购的多头组合。目前认购隐波相对仍然不高，市场尚未进入全面追涨情绪，倘若标的继续上行突破前高，权利仓还能再享受一轮delta和Vega双击。另外，这两天大金融杀人诛心，搞得投资者精神分裂，还是昨天那句话，标的中期趋势未破，认沽义务仓打底，认购权利仓作为相对激进头寸，继续温和看多标的。

　　三、期权波动率及持仓：

　　周二50ETF期权认沽认购成交量比54.45%，期权市场情绪仍然极度乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加，但看不跌增幅更大，期权市场预期偏强震荡。

　　从12月持仓变化来看，认购在3600/3700/3800处增仓最大，认沽在3500处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化(红柱认购)

　　从12月持仓分布来看，仍是认购在除权后的3549A处持仓最大，认沽在3351A处持仓最大，50ETF支撑压力暂时不变。

　　从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率大涨至16.65%，60日历史波动率微涨至17.41%，均处于近三年波动中枢。从波动率来看，标的大涨，隐波大幅反弹，沪市50ETF波指大涨至21.49%，300ETF波指大涨至20.94%。沪市50ETF12月平值认购隐波大涨至21.77%，认沽隐波大涨至21.34%。

沪市300ETF历史波动率走势

　　四、期权成交数据：

　　50ETF期权周二成交3536338张，其中认购成交2289665张，认沽成交1246673，认沽认购比54.45%。总持仓2677887张，认购持仓1377348张，认沽持仓1300539张。认购持仓较前一日增加6085张，同比增加0.44%；认沽持仓较前一日增加104374张，同比增加8.73%。

（文章来源：期权策略）