巨丰投顾：急跌后抱团股集体反弹 3月行情究竟如何演绎？

　　观点：2020年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行下，尤其是三大指数本年主升之后，要注意趋势性行情短期的暂停，考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。此外，牛年更需关注货币政策的转向，其对市场整体方向影响较大。

　　周末，消息面太多，但其实对市场没有多少有利的。不过，经历了短期急跌之后，市场今日跳空高开，随后震荡走高。盘面上看，抱团股的集体反攻是今日市场最大亮点，而权重股的集体式拉升，也带动大盘有效的回升。此外，盘中超3000股的上行，也表明3月的市场极有可能迎来开门红。

　　不过，周末有一个消息，大家还是需要留意的。2月26日，中国结算数据显示，1月A股新增投资者数209.43万，同比增加161.57%。具体来看，1月份新增自然人投资者数量为209.05万个，非自然人投资者3800个。

　　这里有两点大家应该多关注一下：首先，投资者峰值基本上是阶段性股市的峰值。比如去年7月份，新增投资者数量达到242.63万个，而7月份也基本上是全年行情的峰值；此后新增投资者开始回落，市场也一直没有起色。而此次，今年1月份新增投资者数量重回200万，环比增幅达到29.13%，而1月底也同样迎来一波急跌；其次，机构投资者偏谨慎。虽然1月投资者跑步入场，但是新增非自然人投资者数量环比下滑了24%，也就是说，散户进的多，而机构反而开始收缩了。

　　总结一下，即便是当今信息泛滥的时代，散户投资者的信息依旧是滞后的，而更重要好的是还是意识的滞后。所以，往往散户投资者跑步入场达到峰值，也基本上是阶段向股市的峰值。当然，这种局面也会慢慢改变，毕竟随着机构数量和规模的不断提升，现在机构的话语权逐步提升，以后机构或将长期占据市场重要的位置。所以，对于普通投资者而言，轻易不要随意冲进火热的股市，因为或许你就是高位站岗的。

　　当然，股市也是阶段性的，涨跌和高低起伏的，这就需要阶段性的或者战略性的进行分析和把握。

　　对于目前的市场，实际上我们此前也多次强调，在基本面的加速复苏以及流动性的相对稳定下，整体还处于牛市格局。但需要时刻关注流动性的变化，尤其是边际收紧之后，牛市其实已经进入到了中后期。这个时刻，除了关注货币政策之外，也需要留意市场风格的转化，毕竟流动性驱动逐步减弱之后，高估值品种的承压会越来越大，而机构以及资金也会寻求新的价值洼地进行新的投资。

　　而2月中旬以来的市场，其实就在进行着这样的风格转换。所以，进入到3月，市场或将延续这种风格，但当前整体的支撑和提振未变，牛市向好的格局就没有发生变化。缺少了流动性的刺激，指数趋势性行情概率较低，风格转换之际，更多的会迎来宽幅震荡行情。也所以，这个时候，应该轻指数而重个股，个股的机会相应会多一些。而如果此时业绩支撑得到市场的认可，那么基本面提振下的震荡向好行情仍有大概率来临。

（文章来源：巨丰财经）